于煜在京都的几天，围绕修改方案白钰先后进行了三个小范围讨论：一是专程向缪文军请教，缪文军在经济事务方面确实是行家里手，股份制、股权结构等也有很深的研究；二是把龙忠峻请到省城剖析方案背后的博弈，上次婚宴四位副省级领导出席，龙忠峻对白钰的出身有了更高认识，自然尽心尽力；三是请讲真话的副科长张烨成列席工作小组会议，深入探讨方案的修改。

斟酌再三，形成今天汇报的方案，核心意旨在于四个字：混合持股。

“入股榆达集团的投资商要承诺三年至五年内不得减持或转让其中化工厂股权；对此对应的是，入股化工厂的投资商自动获得榆达集团投资商所占股权百分之二十的优先购买权，它有权买，也有权不买，决定权在化工厂投资商手里，榆达集团投资商必须配合由此产生的股权交割，”白钰道，“这样站在集团股改角度讲，化工厂投资商相当于同步参与；站在化工厂股改角度讲，集团所占股份不准减持或转让也最大限度保证其生产经营的稳定性，形成你中有我，我中有你的双赢式、混合持股局面。以上是我对方案的简要汇报，供领导们批评指正。”

开会前管约明已大致看过最新修改的方案，总体感觉很满意，见领导们都作沉思状并不表态，率先道：

“个人认为这套方案弥合了之前集中还是分散的争端，集团控股人数年内保持对化工厂持股，化工厂控股人也拥有少量集团股份，应该说各退半步、各有所得。”

沉默了会儿，连副主任含糊其辞道：“有道理，有道理。”

另一侧李甄已将方案仔细读完，抬起头冷笑道：“如果我是省领导，看了方案只会评价三个字——和稀泥！感觉这种股改思路完全出自不懂经济的外行之手，简直莫名其妙，一窍不通！”

李甄主持过第一批省属国企改制，算得上专家级人物，是经贸委资深专业人士，其意见不容小觑。

要说管约明也真沉得住气，几乎被人指着鼻子骂了仍面不改色，假装低头研究方案。

孙刚道：“李甄同志具体说说方案存在问题。”

李甄道：“榆达集团核心的、主营的产业就是化工厂，入股化工厂等于某种程度掌握了集团的经济命脉，试问它有什么必要再多掏一笔钱优先购买集团股份？吃饱了没事干，还是钱多得用不掉？再说集团，几十个亿都投下去了它怎么可能短短几年内减持、转让化工厂股份？如果化工厂扭亏为盈，市场前景看好，它怎么舍得卖？如果化工厂经营一塌糊涂，它的股份谁要？根本不符合逻辑嘛，所以我说做这份方案的完全外行，脑子里只想着和稀泥，却违背最基本的市场法则！”

孙刚有些不悦。

方案之所以拖到现在，实质上白钰刚开始已含蓄点出矛盾的核心即申委书计与申长各持一端，互不相让，故而方案只能和稀泥，别无它法。

经贸委总不能在省主要领导之间站队吧？因此李甄这通炮轰并非孙刚所乐见。

“李甄同志提出异议了，还有哪个同志有意见？”孙刚象征性环顾众人后立即说，“关于李甄同志指出的问题，工作小组制订方案时考虑过没有？”

白钰沉声道：“向领导们报告，从方案的第一稿起我们遵循的原则就是市场法则，李主任说违背了，又说我们外行，我个人不能认同！”

砰！举座四惊。

省直机关可不是基层，哪怕桌子底下刀光剑影，台面上都要保持一团和气，尤其上下级关系。

以经济运行处来说，现在是管约明主管，难说以后会不会李甄主管，为逞一时之强看似出了口气，以后怎么办？

“愿闻其详！”李甄沉着脸说。

白钰道：“我想说的是，最基本的市场法则也在变，变得与几年前、几十年前不一样！李主任说化工厂经营形势向好持股者舍不得卖，不，换作我就卖！为什么？股权买卖看的是市场预期，如果趋势好，萝卜可以卖出人参的价格。那么经营状况差是不是无人接手呢？也不是！受大爆炸影响化工厂资产估值一落千丈，本来就是抄的历史大底，再跌能跌到哪儿去？国企家底子还在，所以换作我也会买！”

李甄嘲讽道：“可惜白钰同志不是大老板也不是集团老总，市场法则到底什么样子不是你说了算，萝卜就是萝卜，人参还是人参，量价守恒是永远不变的真理。”

白钰恍若未闻，道：“我再解释化工厂投资者为何愿意多花一笔钱收购集团股份，原因很简单，其实包含着某种程度的妥协，即收购之后化工厂投资者实际掌握的股份已超过49！”

“啊！”李甄呆住了。